资深余热锅炉装备制造商✿◈✿，进军核能和清洁能源装备制造✿◈✿。西子洁能成立于1955年✿◈✿，前身为中国余热锅炉企业杭州锅炉集团股份有限公司✿◈✿，是国内最早从事余热锅炉研发和制造的企业之一✿◈✿。1998年公司进入核电常规岛设备制造领域在厂里跟很多人睡过✿◈✿，现已成为中广核集团清洁能源✿◈✿，✿◈✿、中核集团合格供应商✿◈✿，并且拥有民用核安全2✿◈✿、3级设备制造许可证✿◈✿，进入核级设备制造领域✿◈✿，2025年8月设立杭州西子核能科技有限公司✿◈✿。上市后✿◈✿，公司加大新能源领域投入在厂里跟很多人睡过✿◈✿，2017年完成国内首套光热发电熔盐系统的研发✿◈✿。

　　成立核能公司拓展核电装备制造领域✿◈✿。公司2018年获颁“民用核安全设备制造许可证(核2✿◈✿、3级压力容器✿◈✿、储罐✿◈✿、热交换器)”不朽浪漫试玩平台官网mg不朽情缘游戏在线试玩✿◈✿，✿◈✿，✿◈✿。截至目前在厂里跟很多人睡过✿◈✿，公司先后为全国多座核电站提供186台常规岛压力容器和换热器不朽情缘MG✿◈✿，435台核2✿◈✿、3级压力容器和储罐✿◈✿，成为中广核集团✿◈✿、中核集团等长期战略合作伙伴✿◈✿。2025年8月✿◈✿，西子洁能设立合资公司杭州西子核能科技有限公司✿◈✿，打造公司核电领域关键技术平台✿◈✿，Wind数据显示西子洁能持股比例为60%✿◈✿，目前✿◈✿，西子洁能加快推进崇贤制造基地核电专用清洁车间建设✿◈✿，该车间规划面积6480平方米✿◈✿，可承接核级压力容器✿◈✿、储罐✿◈✿、换热器等高端产品制造✿◈✿。项目分两期推进在厂里跟很多人睡过✿◈✿，一期预计2025年9月底投入使用✿◈✿。此外MG不朽情缘官方✿◈✿，公司积极向三代核电✿◈✿、四代核电及核聚变领域拓展✿◈✿，打造公司未来新的增长点MG不朽情缘官方✿◈✿。

　　光热发电设备制造龙头✿◈✿，光热发电和熔盐储能有望成为业绩增长点✿◈✿。公司我国光热发电领域龙头✿◈✿，在目前光热发电项目中市占率超40%✿◈✿。2021年12月✿◈✿，公司发行11.10亿元可转债✿◈✿，募集资金中10.3亿元用于建设浙江西子新能源有限公司新能源科技制造产业基地✿◈✿，项目建设期2.5年✿◈✿，投产期2.5年MG不朽情缘官方✿◈✿。基地建成后形成580台套光热太阳能吸热器✿◈✿、换热器及导热油换热器✿◈✿、锅炉的生产能力✿◈✿。

　　我国积极推进光热发电发展✿◈✿，市场空间广阔✿◈✿。“积极发展光热发电”已写入《能源法》✿◈✿；《国家能源局综合司关于推动光热发电规模化发展有关事项的通知》指出光热发电规模化利用将成为我国新能源产业新增长点✿◈✿，力争“十四五”期间✿◈✿，全国光热发电每年新增开工规模达到3GW左右✿◈✿，推动“光热+光伏+储能”一体化项目落地✿◈✿。目前光热发电单位千瓦投资约为1.4-1.7万元/kW✿◈✿，预计随着技术发展✿◈✿，建设成本将逐步下降✿◈✿。假设我国未来每年新增3GW光热发电✿◈✿，按照光热发电投资强度1.4万元/kW计算✿◈✿，预计光热发电建设领域市场空间约为420亿元/年✿◈✿，其中熔盐储能约占光热发电系统成本的20%-30%✿◈✿，对应市场空间约为84-126亿元✿◈✿。

　　熔盐储能是光热发电重要系统MG不朽情缘官方✿◈✿，可用于火电灵活性改造和工商业储能✿◈✿。熔盐储能是一种基于高温熔盐显热特性的大规模长时储能技术✿◈✿，通过将电能或热能转化为熔盐的热能储存✿◈✿，实现能源的时空转移✿◈✿。其核心原理是利用熔盐在290-600℃温度区间的高比热容特性✿◈✿，通过冷热双罐循环系统完成能量储存与释放✿◈✿。熔盐储能有能量密度高在厂里跟很多人睡过MG不朽情缘官方✿◈✿、储热时间长✿◈✿、规模化成本低等诸多优势✿◈✿，与新能源特性互补性强MG不朽情缘官方✿◈✿，具有一定推广潜力✿◈✿。除作为光热发电核心系统外✿◈✿，熔盐储能还可用于火电灵活性改造✿◈✿、工商业储能等应用场景✿◈✿。

　　投资建议✿◈✿：首次覆盖MG不朽情缘官方✿◈✿，给予“优于大市”评级✿◈✿。综合考虑公司现有业务发展✿◈✿，光热发电和熔盐储能订单增长和核电车间投产等因素✿◈✿，我们预计2025-2027年公司营业收入分别为71.6/85.8/97.2亿元✿◈✿，同比增速11%/20%/13%✿◈✿；归母净利润分别为4.26/5.91/7.04亿元✿◈✿，同比增长-3%/39%/19%✿◈✿；2025-2027年EPS分别为0.58/0.80/0.96元MG不朽情缘官方✿◈✿。综合绝对估值和相对估值结果✿◈✿，我们认为公司股票价值在19.10-20.11元之间✿◈✿，较当前股价有30%-37%的溢价mg电子不朽情缘✿◈✿，✿◈✿。